基本金属

伦敦金属交易所（LME）期镍周五跳升至六周高位，受助于预期未来供应缺口将扩大，此外，对中国需求将增长的乐观预期支撑铜价。伦敦时间10月20日17:00(北京时间10月21日00:00)，LME三个月期镍收平在每吨11,735美元，盘中稍早触及9月8日以来最高12,165美元。本周周线上涨近0.5%，连续第四周上涨。8月全球镍市供应缺口达至6,700吨，较上月扩大，因巴西淡水河谷上季度镍产量同比下降4.3%。BMO Capital Markets商品研究部份主管Colin Hamilton称，镍价上涨，更多的是因为供应不足的预期，而非生产成本上升。他表示：“镍价根据中国含镍生铁的生产成本设定，但我们看到的镍价变动，可能不是受这一因素影响。”铜价小幅收低，但对中国经济成长放缓的担忧减退帮助支撑价格。投资者认为，市场对周四中国央行行长对资产泡沫的警告反应过度。Hamilton称：“中国工业环境总体非常良好。”中国国家统计局周四公布的数据显示，2017年9月份，中国规模以上工业增加值同比实际增长6.6%，高于预期；1-9月全国固定资产投资（不含农户）同比增长7.5%，调查中值为增长7.7%；1-9月全国房地产开发投资同比名义增长8.1%，商品房销售面积同比增长10.3%。三个月期铜收低0.2%，报每吨6,952美元，本周开局曾升穿7,000美元，为2014年9月来首次。南方铜业公司（Southern Copper）三季度净利同比翻番至4.018亿美元，因铜价走高及销量激增。三个月期锌收低0.5%，报每吨3,100美元。三个月期铝收跌0.8%，报每吨2,136美元。三个月期铅收跌0.2%，报每吨2,465美元。三个月期锡下跌1.4%，报每吨19,575美元，稍早触及两个月低位。   

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贵金属

COMEX期金周五收跌，受累于美元走强，因美国参议院共和党通过了下一个财年的预算案，为税改清除关键障碍。纽约时间10月20日13:30(北京时间10月21日01:30)，COMEX 12月期金收跌9.50美元或0.7%，报每盎司1,280.50美元。本周下跌1.8%，过去六周中有五周下跌。美元上涨，因参议院共和党人通过了下一个财年的预算案后税改前景进一步改善。美元走强打压以美元计价的期金价格，因令金价对持有其他货币的买家来说变得较为昂贵。华尔街日报美元指数报上涨0.6%。共和党掌控的参议院在周四以51比49的票数通过了2018财年的预算议案，预算案允许税改计划在未来10年增加1.5万亿美元的联邦赤字。投资者押注，这将带来经济加速增长，因而买入风险资产，债市持有者减少了头寸，因担心通胀和联邦借贷可能上升。美债收益率周五下午进一步攀升，逆转了微幅回落走势，此前白宫官员称，美联储主席耶伦与特朗普总统经济顾问柯恩在白宫共进午餐。自金价9月初触及逾一年高位以来，美元上涨和投资者押注美联储将坚持逐步升息计划打压金价。部分分析师认为，推进税改将支撑美元，继续给金价带来压力。ICBC Standard Bank商品策略师Marcus Garvey称：“我们认为税改短期内是金价上行阻力。若取得进展或接近完成，那么将利多美元，打压金价。”特朗普总统可能最早于下周宣布下任美联储主席人选，此前他对包括耶伦主席在内的五位候选人进行了面谈。周四的一份报道称，特朗普倾向选择美联储理事鲍威尔任联储主席，后者被认为是不太鹰派的人选。投资者可能还将减税看作是美国利率升高的原因之一，INTL FCStone分析师Edward Meir称。在其他贵金属市场，12月白银期货收跌0.177美元，结算价报每盎司17.078美元。1月铂金期货收高0.9美元，结算价报每盎司926.8美元。12月钯金期货收高17.05美元，结算价报每盎司969.85美元。 

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农产品

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收跌，因一周来中西部地区天气有利于田间作业，美国正在收割给市场带来压力。CBOT 11月大豆期货收跌7-3/4美分，报每蒲式耳9.78-3/4美元。本周该合约下跌21-1/2美分，或约2%。确认有新的出口业务未能提振大豆期货走势。美国农业部(USDA)周五公布，民间出口商报告向中国出口销售198,000吨美国大豆，2017/18市场年度付运。这是多日以来向中国出口大豆的第二笔交易。咨询机构AgRural周五称，巴西2017/18年度大豆已播种面积占到预期种植面积的20%，上一周为12%。当前的种植率基本持平于五年同期均值的19%，但远远落后于去年同期的29%。CBOT 12月豆粕合约收跌4.30美元，报每短吨317.10美元。CBOT豆油合约逆转疲弱走势，12月合约收高0.33美分，报每磅34.16美分，盘中触及9月22日以来最高的34.47美分。今日CBOT大豆预估成交量为307,663手，豆粕为98,601手，豆油为139,717手。

芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五下滑，受累于技术性卖盘和玉米及大豆期货走软。交投最活跃的12月小麦合约收低6-3/4美分，报每蒲式耳4.26美元。多份远月合约录得合约新低。交易商表示，基金带动的多头结清仓位可能令卖压加重，CBOT小麦期货持仓量跳升近1.4万手，达到六个月最多的49.923万手。全球小麦供应充裕、出口市场竞争激烈以及本周美国大平原和中西部种植天气状况改善都令期货走势继续受到拖累。此外，额外的压力来自于美元走坚，令美国谷物市场在全球市场的吸引力减弱。美元周五录得一个月来最大单日涨幅，六周来第五周周线上涨，因美国税改取得进展，提升财政刺激政策将推动经济增长的前景，刺激投资者对风险资产的胃纳。今日CBOT小麦期货预估成交量为77,965手。堪萨斯城交易所(KCBT)12月硬红冬麦合约收低6-3/4美分，结算价报每蒲式耳4.22-3/4美元。明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月硬红春麦期货下跌4-1/2美分，报每蒲式耳6.11-1/4美元。

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五下跌，主力12月合约触及一周最低，因美国玉米收割持续，且对冲相关的卖盘拖累市场下跌。CBOT 12月玉米合约收跌4-1/2美分，报每蒲式耳3.44-1/2美元，此前跌至3.44-1/4美元，为10月12日触及合约低点3.42-1/2美元以来最低价。本周，该合约累计下跌8-1/2美分，或约2%。交易商表示，本周美国中西部收割活动活跃，因干爽的天气适宜田间作业。不过本周末部分地区出现的降雨预计将放缓田间工作。Midwest Market Solutions分析师Brian Hoops表示，“本周收割良好。每个人都在降雨前努力收割。” “昨日和今日早间均有出口业务，明显对价格构成支撑，但在收割进行的过程中，不足以维持市场的上行趋势。”交易商对最新的出口需求几无反应。美国农业部(USDA)周五公布，民间出口商报告向西班牙出口销售120,000吨美国玉米；向未知目的地出口销售125,000吨美国玉米，均为2017/18市场年度付运。今日CBOT玉米期货成交量预计为285,024手。

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能源化工

NYMEX原油期货周五收盘上涨，盘中走势反复，因库尔德地区冲突导致伊拉克原油出口大幅减少带来的提振，盖过了需求数据疲弱的影响。纽约时间10月20日14:30(北京时间10月21日2:30)，NYMEX 11月原油期货上涨18美分或0.4%，报收于每桶51.47美元。12月布兰特原油期货上涨52美分或0.9%，至每桶57.75美元。二者本周均攀升，因伊拉克政府军队和半自治的库尔德地区武装力量之间的冲突中断了一些原油生产和出口。在上个月底进行的一次有争议的独立公投中，库尔德人接近全体同意脱离伊拉克自治。油市咨询机构Kayrros表示，随着伊拉克北方油田的重启，该地区约有半数的产能似乎下线。ING Group表示，周四，经由土耳其管线供应的库尔德斯坦原油降至约19.6万桶/日，通常约为60万桶/日。ING分析师表示，“该供应的长期中断将收紧欧洲油市的供应。”本周美国活跃石油钻机数连续第三周减少，延续前两个月的下降态势。油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五发布的报告显示，截至10月20日当周，美国活跃钻机数减少七座至736座，连续第三周减少，降至6月来最低。Tradition Energy市场研究董事Gene McGillian称，“我们继续看到市场需要持续稳定的利多消息(支持)的迹象，但本周的能源部数据显示，汽油需求降至3月来最低，使利多消息流被中断。”此外，石油输出国组织（OPEC）主管周四称，“毫无疑问油市的再平衡步伐正在加速。”在一行业高管和专家聚集的会议上，OPEC秘书长巴尔金都坚称OPEC拟继续限产，且在控制全球供应方面取得成效。OPEC和包括俄罗斯在内的10个非OPEC产油国于去年底首次同意限产约180万桶/日，旨在化解全球供应过剩并提振油价。该协议延长到2018年3月，且数个参与国近几周表明愿意继续延长该协议到明年底。OPEC将在11月维也纳举行的下一会议上证实讨论是否延长减产。俄罗斯最大石油公司俄罗斯国家石油公司同意投资18亿美元，控制伊拉克库尔德主要输油管道。美国原油商业库存从3月的纪录高点下降了15%，至4.565亿桶，低于去年水平。库存下降部分因为出口增长，因美国原油较布兰特原油大幅贴水，使美国生产商的原油出口具吸引力。航运数据显示，美国原油出口船运量急升，从政府2015年底放开出口限制时的几乎为零升至10月份的约260万桶/日。12月RBOB汽油期货上涨2%，报收于每加仑1.6781美元。12月取暖油期货上涨1.6%，至每加仑1.8052美元。

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其他商品

洲际交易所(ICE)期棉合约周五跌至两个月低位，受压于基金卖盘，对收割有利的天气和美元走强。12月期棉合约收跌0.43美分或0.64%，报每磅66.88美分，稍早触及8月18日以来最低的66.84美分。本周，该合约累计下跌约2.5%，录得9月15日当周以来最大周度百分比跌幅。MCMInc交易商JobeMoss表示，“我们会看到很多棉花供应，唯一能够售出的办法就是降价...基金也被套住，正在清仓。” “美元走强，收割天气完美，我们看见收割加速，所以将有更多的棉花被收割，给市场带来负面影响，”Moss称。收盘后公布的美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至10月17日当周，投机客减持ICE棉花期货期权净多头头寸3,137手至48,748手。棉花期货总成交量增加4,687手，至24,220手。数据显示，前一交易日持仓量减少1,455手，至228,172手。截至2017年10月19日，ICE可交割的2号期棉合约库存降至2,995包，前一日为3,586包。

洲际交易所(ICE)原糖期货周五收跌，交易商称，价格保持区间震荡，交投淡静。ICE 3月原糖期货收跌0.13美分，或0.9%，报每磅14美分，本周下跌2.8%。12月白糖期货收低3美元，或0.8%，报每吨368.80美元。交易商称，市场遭遇来自巴西生产商的卖压，他们还未对大多数产出进行套期保值。

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外汇资讯

美联储主席耶伦周五表示，只要经济依然处于低利率环境下，资产购买和其他非常规政策工具就必须是美联储弹药的一部分。耶伦表示：“我们必须为再次使用非常规政策工具做好准备。即便没有大规模的金融、经济危机，短期利率需要被调至更低水平的可能性高的令人不舒服。”她说：“我相信短期利率应该继续是我们主要的货币政策。但是一旦经济下行将短期利率重新拉回低位，我们也很可能再度启用非常规货币政策。”如果利率接近零的水平，这将迫使美联储采取其它措施刺激经济。在2007-2009年的金融危机后，美联储通过降息至近零水平和3.5万亿美元的资产购买计划刺激经济，提振消费和经济增长。目前，美联储开启了加息之路，并着手缩减资产负债表规模。耶伦和其他美联储官员相信，“中性”利率要比过去低得多。这可能限制美联储在这个加息周期内可以走到多远。所谓中性利率，是指既不刺激经济，也不打击经济的利率水平。她称，“未来的政策制定者”可能遇到和过去十年十分不同的挑战。美国总统特朗普目前正在考虑下一任美联储主席的人选。耶伦的任期将在明年二月到期。对于是否会连任，耶伦拒绝置评。特朗普今日表示，在筛选下一任美联储主席的人选上，“我正关注三个人”（耶伦、美联储理事Powell、斯坦福大学经济学家Taylor）。他说：“我非常喜欢耶伦，我真的很喜欢她。”耶伦和她的前任伯南克因QE而受到共和党人抨击。共和党人表示，QE没有真正的刺激经济，而仅仅鼓励了政府加大赤字、投资者加大风险。对于，耶伦为QE进行辩护。耶伦称：“我们应该认识到，如果没有非常规工具，经济的复苏将慢得多。”耶伦说，证据强烈显示，债券购买帮助刺激了经济活动，并降低了失业率。她说：“比起不实行非常规货币政策，美国经济今日的表现要强劲的多。”

由自民党和公明党组成的执政联盟锁定了议会选举的胜利，安倍晋三也将有望继续实行他的安倍经济学以及经济刺激计划。10月22日，日本第48届众议院选举结果出炉，自民党和公明党的执政联盟在众议院选举中赢得312个席位，即三分之二的多数席位。这意味着，2012年12月上任的安倍晋三极有可能继续连任总理，成为日本任职时间最长的总理，这也意味着以超宽松货币政策为主的安倍经济学将会持续下去。安倍晋三连任后，现任日本央行行长黑田东彦明年三月获得连任的几率也将变大。当日，安倍晋三发表讲话，称除非日本经济遭遇雷曼危机那样的冲击，否则将按计划推动将在2019年上调消费税。他强调，日本应当促进经济增长，以便重塑财政健康，这一点很重要。日本政府将推动财政改革，途径就是刺激经济增长和促进投资。如果经济缺乏增长，也就不能偿还公共债务。结果公布后，黄金大幅回落，日元走弱。日元兑美元跌破114，日内跌幅0.41%，为7月11日来首次。日本股市开盘继续上涨，日经225指数开盘涨1.17%，报21709.3点，创下1996年以来新高。这是日经225指数连续第15天创下新高，也打破了1961年连涨14天的最长连涨期纪录。